ОПЕРЕЖАЕТ НАСТОЯЩЕЕ, ПРОГНОЗИРУЕТ БУДУЩЕЕ, СОЗДАЕТ УСПЕХ!
О компании
Пресс-центр
Услуги
Наши клиенты
Полезная информация
Нормативные документы
Наши публикации
Напишите в компанию Валтарс Риск Менеджмент
Рекомендательные письма о Валтарс Риск Менеджмент
 
 
Valtars Invest Risk
 
Тренинги в области управления рисками и страховой защиты
Качественная разработка проектов ПДВ в Москве и Московской области.

Статья Валерия Тарасова "Альтернативный полис"

АЛЬТЕРНАТИВНЫЙ ПОЛИС
Чт
о делать с рисками, которые нельзя застраховать?        

        Один из основных способов передачи риска – это страхование. В России оно занимает особое место: многие предприниматели считают его панацеей на все случаи жизни. Однако далеко не все риски можно покрыть с помощью классического страхования.

     Комплексный риск-менеджмент – общепринятая практика в управлении бизнесом по всему миру. В развитых странах уже действуют государственные стандарты по системному управлению рисками. В то время как большинство западных компаний внедрили «интегрированное управление рисками», российский бизнес пренебрегает этим методом.

    Существуют базовые принципы по оценке эффективности риск-менеджмента: оптимальный баланс (прибыль vs. стабильность предприятия); комплексность (учёт интересов всех подразделений, всех рисков и способов их контроля; непрерывность (цикличность процесса, анализ и контроль вновь появившихся рисков); интеграция (взвешенная оценка воздействия всего набора рисков). Риск-менеджер защищает основные активы предприятия – как материальные, так и нематериальные, как финансовые, так и кадровые. Но только часть из них поддается страхованию.

Неуловимые риски

        Каждые два года АОН – один из крупнейших международных брокеров, при содействии независимого маркетингового агентства Consensus Research International, проводит опрос о практике управления рисками среди 1000 крупнейших коммерческих организаций Великобритании. На основании последнего опроса, который был проведен в 2005 году, основные риски ранжировали по степени тяжести их последствий. На рис. 1 жирным шрифтом выделены риски, которые поддаются страхованию; риски, которые можно застраховать частично, отмечены курсивом; все прочие – не поддаются страхованию в принципе.

РИСУНОК 1.
Десять основных рисков для бизнеса в Великобритании*

005

2003

2001

1

Потеря репутации

Перерыв в производстве

Потеря репутации

2

Перерыв в производстве

Организационно-структурная негибкость

Организационно-структурная негибкость

3

Организационно-структурная негибкость

Несчастные случаи на производстве

Перерыв в производстве

4

Ответственность товаропроизводителя / загрязнение продукции

Поиск и удержание персонала

Ответственность товаропроизводителя / загрязнение продукции

5

Неблагоприятные изменения законодательства

Потеря репутации

Компьютерные преступления

6

Материальный ущерб

Провал стратегического партнёрства

Общегражданская ответственность

7

Несчастные случаи на производстве

Проф. ответственность за ошибки и упущения

Материальный ущерб

8

Терроризм

Общегражданская ответственность

Поиск и удержание персонала

9

Корпоративная этика и принципы управления

Ответственность товаропроизводителя / загрязнение продукции

Ответственность директоров и менеджеров

10

Проф. ответственность за ошибки и упущения

Материальный ущерб

Несчастные случаи на производстве

*Источник: AON Biennial Risk Management & Risk Financing Survey 2005

    С одной стороны, страхование основных активов имеет преимущества перед прочими инструментами риск-менеджмента. Оно позволяет формализовать неопределенность, относительно точно оценить вероятный убыток, зафиксировать стоимость передачи риска.

    С другой стороны, страхование имеет ограниченную область применения. Его можно использовать только для чистых рисков – то есть для тех, которые можно оценить с финансовой точки зрения. Кроме того, некоторые виды страхования могут быть ограничены законодательством. Так, например, в России запрещено страхование руководства предприятий от похищений и уплаты выкупа (Kidnap & Ransom Insurance).

    Риск-менеджер должен учитывать, что наличие страхового полиса не снижает вероятности ущерба. Если эта вероятность реализовалась, возмещение может оказаться меньше фактического убытка – и уж точно никогда не больше. Кроме того, компенсация будет слабым утешением, в случае если система управления рисками не обеспечит работу в режиме «выживания».

    Таким образом, страхование оправдано и необходимо только в отношении тех рисков, количественные параметры которых превышают утвержденный предел собственного удержания.

    Однако оценить необходимость страхования не просто. Показатели эффективности не поддаются формализации, поскольку отсутствует единая методика и формула расчета. Можно выделить три основных слагаемых – субъект, объект и способ страхования, а затем рассчитать композитный показатель для каждого предприятия (рис. 2).

РИСУНОК 2.
Слагаемые эффективности страхования

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 Разрешенные приемы

    В России представлены базовые страховые продукты по всем видам страхования. Тем не менее, адаптация западных или создание новых продуктов – чрезвычайно долгий и трудоемкий процесс. Согласование с регулятором, лицензирование занимает около года.

     Комплексная защита предприятия, как правило, покрывает следующие области: здание и имущество в случае пожара; косвенный ущерб от перерыва в работе; машины и оборудование от поломок; строительно-монтажные риски; автомобильный парк; грузоперевозки; жизнь и здоровье работников; различные виды ответственности.

    Однако в нашей стране отсутствует ряд страховых продуктов, широко распространенных на Западе. Это страхование перерыва производства, вызванного внешними причинами (Contingency BI Insurance); страховые гарантии (Surety bonds); Страхование от похищений (Kidnap & Ransom Insurance); Страхование эксцедента ответственности (Excess Liability) и др.

    Кроме того, постоянно появляются новые риски и угрозы. В последнее время все большую актуальность приобретают информационные риски (Интернет) и риски электронной коммерции; риски слияния и поглощения, а также риски деловой репутации. Опасность существует и в сфере ответственности за уплату налогов, IPO и др.

    Есть несколько типов договоров страхования, которые по разному могут проявиться в рамках системы управления рисками. В настоящее время сложилось пять основных видов.

     Прежде всего, это стандартный договор. Он заключается по типовым правилам, поэтому учесть все потребности страхователя практически невозможно. Эту проблему можно решить с помощью дополнительных соглашений – если речь не идет о крупном клиенте.

    Существует также комплексный договор, который фактически представляет собой несколько договоров, объединенных в один пакет. Вследствие этого он перегружен разными условиями, которые дублируют друг друга или вступают в противоречие между собой. Некоторые виды деятельности невозможно застраховать из-за отсутствия у страховщика готовых правил по включению их в пакет.

    Комбинированный договор подразумевает единые правила, объединяющие различные виды страхования. Однако в России количество подобных комбинаций законодательно ограничивается шестью видами.

    В свою очередь, манускриптный договор представляет собой нестандартное соглашение, разработанное с учетом конкретных нужд и специфики деятельности страхователя. Применение его в России также ограничено из-за необходимости лицензирования правил и ограничений на некоторые виды страхования.

     Кроме того, существует глобальный договор (Global Insurance Program), то есть комплексный договор страхования для всех подразделений транснациональной корпорации на единых условиях, на одном языке, с общими лимитами и единой юрисдикцией. Подобный договор выдает крупная страховая группа, и он легализуется через выдачу «местных полисов» страховыми компаниями, которые входят в группу, или компаниями-партнерами.

РИСУНОК 3.
Сравнение видов договоров страхования

Слабое звено

       Страховой полис нельзя считать стопроцентной гарантией возмещения убытка. Ведь страховое покрытие может быть недостаточным или содержать пробелы. Например, Трансвааль-Парк оказался не застрахованным от риска обрушения в результате ошибок архитектора.

    Кроме того, расчеты по компенсациям и максимально вероятному убытку могут быть неточными; вероятны ошибки и в выборе франшизы. Формулировки условий и положений в договорах и правилах страхования бывают двусмысленными. Свою роль может сыграть и отсутствие перестраховочной защиты или возможности уступки права прямого требования к перестраховщику. Также нельзя исключить вероятность банкротства страховщика или перестраховщика.

     К сожалению, нередко при заключении договора не учитываются риски, связанные с самими страховщиками. Тем временем у них присутствует целый ряд своих, трудно формализуемых рисков, которые оказывают прямое влияние на финансовую устойчивость.

    Прежде всего, это риски андерайтинга – ошибочные решения о страховании, неадекватные технические резервы, мошенничество при урегулировании убытков и т.п. Есть и инвестиционные риски: колебание рынка, изменение ликвидности, концентрация инвестиций и прочее. Среди кредитных рисков стоит упомянуть дефолт контрагента по инвестициям, а также банкротство перестраховщика.

    Нельзя не учитывать риски, связанные с потерей репутации. При таком развитии событий происходит потеря клиентской базы и, как следствие, снижение сборов премии.

    Крайне разнообразны операционные риски. Это и неэффективная организационная структура, и неадекватная кадровая политика, и зависимость от информационных технологий. Кроме того, в качестве таковых может рассматриваться недобросовестная конкуренция, появление новых игроков, военная и террористическая угроза, нарушение системы безопасности.

    Риски, связанные со стратегией, существуют сразу в нескольких областях. Ошибка стоит дорого, когда принимается решение о развитии новых направлений или запуске новых продуктов, о слияниях и поглощениях, о выходе на новые рынки.

    Корреляционный риск – это одновременная реализация нескольких видов рисков. Это могут быть инвестиции в акции страхователя и катастрофический убыток у этого же страхователя. Либо же вероятность сочетания страхового случая с падением фондового рынка или банкротством перестраховщика.

     В России весьма актуальны риски, связанные с управлением активами. Согласно данным Федеральной службы по надзору за страховой деятельностью, 58% российских страховых компаний получают доход от инвестирования ниже 3%. В свою очередь, ещё 20% компаний держат слишком много денег на счетах, вместо того чтобы их инвестировать.

    Также существует специфический риск для страховщиков, связанный со страховыми продуктами. Речь идет о преобладании в страховом портфеле продуктов с высоким уровнем убыточности: ОСАГО, страхование политических или финансовых рисков, страховые гарантии и т.п.

    Кроме того, по данным Федеральной службы по надзору за страховой деятельностью («Росстрахнадзор счел ненадежными 98 процентов страховых компаний», 03 августа 2006 г., www.lenta.ru), только 2% российских компаний соответствуют стандартам. При этом каждая пятая компания убыточна, а у 22% страховщиков недостаточно ликвидных активов.

    Тем не менее, выбор страховщика, как правило, происходит по формальным показателям. Рэнкинг, номинальный размер уставного капитала, время работы на рынке – становятся определяющими факторами. При этом ФССН свидетельствует, что у 7% страховщиков более 90% активов сформировано долговыми ценными бумагами.

     Тем временем на Западе мотивацией к выбору становится рейтинг. Агентства, которые оценивают страховщиков, руководствуются не только количественным анализом, но и практикуют качественный подход. Учитывается корпоративная стратегия, в том числе стратегия андерайтинга, оценивается эффективность текущей деятельности, изучается портфель по видам страхования.
 
    Впрочем, даже рейтинг нельзя рассматривать как гарантию надежности. Целый ряд страховщиков обанкротился, имея международный рейтинг «А» и выше, например: GIO Re, New Cap Re, Frontier, ReAC, Reliance, Copenhagen Re, HIH, Independent, Taisei, Gerling, LaSalle.

 Сообразить на троих

    Среди участников страхового рынка существует очевидный конфликт интересов. Страховщик заинтересован получить максимальную прибыль и компенсировать убыточный вид менее убыточным. Это вероятно при условии комплексного договора с избыточной страховой защитой.

    В свою очередь страховой посредник хочет получить максимальное комиссионное вознаграждение. Весьма вероятно, что он будет лоббировать интересы отдельного страховщика, который выплачивает максимальную комиссию.

    Риск-менеджмент хочет получить необходимый объем защиты при минимальных расходах. Вследствие этого он страхует только опасные объекты и только от наиболее вероятных угроз.

    Выходом из этой конфликтной ситуации может стать привлечение независимого консультанта. В его обязанности входит выявление и оценка рисков, определение объема защиты, расчет максимально возможного/вероятного убытка, определение франшизы, разработка индивидуальных условий, корпоративной политики страхования. Последнее представляет собой наибольшую сложность, поскольку подразумевает не только комплексный подход, но выполнение ряда требований.

    Корпоративная политика страхования должна соответствовать законодательству и требованиям акционеров, интегрироваться в корпоративную систему управления рисками и быть долгосрочной. Кроме того, консультант должен определить подходы к страхованию и требования к страховщикам, а также распределить полномочия.

 Страховка не подведет

    Использование страховых способов надо учитывать еще на стадии анализа страхования. В частности, это касается этапа составления карты риска (risk mapping).

РИСУНОК 4.
Матрица карты стратегических рисков предприятия

    Многолетний мировой опыт свидетельствует о том, что страховая защита эффективна в ряде случаев. В первую очередь, это прямой материальный ущерб (direct material damage), который вызван катастрофическими рисками. Кроме того, это потеря прибыли (loss of profit), в результате перерыва хозяйственной деятельности из-за прямого ущерба, а также иски третьих лиц по гражданско-правовой ответственности (general commercial liability).

    Эффективность страхования в различных отраслях народного хозяйства варьируется (рис. 5). Существуют и объективные негативные факторы, которые препятствуют эффективному применению страхования в промышленной сфере. Прежде всего, это низкая культура страхования, то есть отсутствие системы управления рисками и/или корпоративной политики страхования. Кроме того, негативно влияет на эффективность отсутствие информации о прошлых убытках. Как правило, статистика ведется только в формате требований Ростехнадзора по регистрации аварий и инцидентов.

    Среди прочих факторов надо упомянуть высокий износ оборудования, препятствующий его страхованию, а также отсутствие оценки рисков, связанных с производственной деятельностью. Зачастую отсутствует и оценка восстановительной стоимости, что создает проблемы с расчетом вероятного убытка. В свою очередь недостаточная прозрачность препятствует страхованию перерыва производства.

    Для рисков, размещение которых на страховом рынке ограничено или экономически нецелесообразно, риск-менеджеру следует использовать альтернативные механизмы (например, A.R.T.).

РИСУНОК 5.
Эффективность страхования по отраслям

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    Традиционные страховые продукты уже не отвечают требованиям предпринимателей. Противоречия возникают как в сфере получении прибыли, так и в сфере комплексной защиты. В связи с этим возникают новые способы страхования – то, что называется «альтернативной передачей риска» (Alternative risk transfer – A.R.T.). По оценкам Standard & Poor’s, на Западе доля A.R.T. уже занимает до 40% традиционного рынка страховых услуг и постоянно растёт.

    Один из нетрадиционных способов страхования называется «двойной триггер» (double trigger). Для получения компенсации необходимо, чтобы одновременно произошло два заранее оговоренных события: например, пожар на нефтеперерабатывающем заводе на фоне падения мировых цен на нефть. Такие полисы популярны у крупных корпоративных клиентов, которые опасаются только кумуляции неблагоприятных обстоятельств.

    Хеджирование (Hedging) – один из классических способов A.R.T. Таковым может быть фьючерсная сделка с премией на право покупки товара по заранее обусловленной цене – «опцион покупателя».

    Ретроактивное перестрахование (Retroactive Insurance) происходит уже после наступления страхового случая. Страхователь платит значительную премию, а страховщик рассчитывает вероятность, что полученный инвестиционный доход, выплаченная премия, снижение объемов убытка за счет точной оценки ущерба и снижение размера компенсации из-за инфляции превысят в дальнейшем окончательный размер ущерба и принесут прибыль.

    Погодные условия влияют на финансовый результат многих предпринимателей в сельскохозяйственной, строительной и туристической сферах. В 1997 году в США на рынке впервые появились «погодные деривативы» (weather derivatives) – ценные бумаги, защищающие доходы производителей, чьи объемы продаж зависят от природных условий. «Контракты на погоду» могут строиться по типу фьючерса или опциона, то есть фиксировать затраты и прибыли сторон либо предоставлять страховку только от падения или роста температуры.

    Индексированная страховая программа (Index-linked Solution) предусматривает конвертацию неликвидных активов, валютного или предпринимательского риска в страхуемый риск. Для этого разрабатывается независимый индекс, который учитывает род деятельности страхователя – цену специфического сырья или особых условий. К примеру, владелец горнолыжного курорта, против уплаты премии, заключает соглашение, в котором фиксирует нижнее значение индекса. Если уровень снежного покрова окажется ниже этого значения, предприниматель получит компенсацию своих финансовых потерь в связи с оттоком посетителей.

    В отличие от классического подхода, который подразумевает покупку отдельных полисов, многоуровневое и многолетнее страхование предполагает комплексный подход к защите от катастрофических убытков. При этом происходит снижение издержек за счет объединения страховых сумм и лимитов ответственности в единый лимит на многолетней основе.

    Страхование не снижает вероятности реализации рисков и в состоянии предотвратить все возможные последствия. Однако оно остается эффективным инструментом риск-менеджмента. Политика страхования предприятия должна быть частью системы интегрированного управления рисками, элементом стратегического планирования.

    В оценке необходимости и эффективности тех или иных шагов следует руководствоваться прагматичным подходом. Не каждый риск поддается страхованию в принципе. В случае, когда размещение рисков на страховом рынке не целесообразно, нужно использовать другие механизмы: например, альтернативную передачу риска – A.R.T.